SBB - Solutions for Business and Brains Oy

 Yrityksen arvo kaikilla menetelmillä - nyt ja tulevaisuudessa

                Yhteystiedot

Tilinpäätösanalyysiohjelmistot
Kassabudjetointi
Konsernitilinpäätös
Koulutus
  • Tulos-tase-kassavirta
  • Itseopiskelukurssit
  • Talouden perusteet
Ylläpito
  • Tilinpäätöksiä
  • Osavuosikatsauksia
  • Ohjelmistopäivitykset
 
 

Yrityksen arvo

Esimerkki arvonmäärityksen perustulosteesta tilinpäätösanalyysiohjelmistoissa.
Ennustetuista vuosista saadaan samanlainen tuloste.
Profit- versiossa tekoälyn avulla lasketaan yrityksen arvo yhdeksällä menetelmällä ja tekoäly valitsee kuhunkin yritykseen parhaiten soveltuvan menetelmän.
 

              14.9.2011 P - Analyzer    
      Tilikausi/pituus 5-6/12 5-6/12 5-6/12 1-12/12 1-12/12  
  1 000 euro 5100151            
                   
        2005 2006 2007 2008 2009  
YRITYKSEN OSAKEKANNAN ARVO 12 12 12 12 12  
(Tilivuoden pituuden mahdollinen poikkeavuus  huomioitu arvoissa)          
                   
Osakekannan arvo eri kertoimien mukaan (p/e, ev/ebit, ev/ebitda, p/b ja p/s )      
    Osakekannan arvo              
    5 x nettotulos   946 000 1 253 500 1 396 000 995 500 671 000  
p/e=7   (p/e) x nettotulos   1 324 400 1 754 900 1 954 400 1 393 700 939 400  
  p=price, e=earnings=nettotulos            
    5 x oikaistu liiketulos (EBIT) - nettovelat 491 400 1 239 200 1 276 800 1 165 200 1 218 200  
ev/ebit=7   (ev/ebit) x EBIT - nettovelat   990 000 1 964 400 1 940 600 1 736 400 1 682 800  
  ev=enterprise value =yrityksen velaton hinta            
    3 x oikaistu käyttökate (EBITDA) - nettovelat 475 200 993 700 970 600 1 128 300 1 147 200  
ev/ebitda=5 (ev/ebitda) x EBITDA - nettovelat 1 295 400 2 038 700 1 872 800 2 055 700 1 874 200  
  ebit=oikaistu liiketulos, ebitda=oikaistu käyttökate            
                   
                   
  1 x tasesubstanssi (B)   1 507 900 1 777 100 1 964 300 2 026 400 2 069 300  
p/b=1,5   (p/b) x tasesubstanssi (B)   2 261 850 2 665 650 2 946 450 3 039 600 3 103 950  
  b=book value =substanssiarvo            
    0,5 x liikevaihto (S)   4 160 850 4 374 600 4 766 900 4 800 200 4 223 400  
p/s=0,3   (p/s) x liikevaihto (S)   2 496 510 2 624 760 2 860 140 2 880 120 2 534 040  
  s=sales=liikevaihto              
                   
                   
Substanssiarvo                 
  Varat - taseen velat - verovelka 1 507 900 1 777 100 1 964 300 2 026 400 2 069 300  
  Verovelka laskettu veroasteella                
  Substanssi per osake   euro 15,51 18,13 20,08 20,72 21,15  
                   
Nykyarvomenetelmien avulla laskettu osakekannan arvo (OA) tai liiketoiminnan arvo (LA)      
(toteutuneiden ja ennustettujen vuosien keskiarvo on ikuisuusennuste tuleville vuosille)        
                   
        10,00 %            
                   
OA=   Tulevien nettotulosten nykyarvo 2 196 015 2 207 497 2 152 476 2 060 604 2 047 655  
  Nettotulos (12 kk)   189 200 250 700 279 200 199 100 134 200  
  Oletus: Tulevaisuuden nettotulokset   =   ylläolevien nettotulosten keskiarvo   =       210 480    
  Arvo per osake   22,59 22,52 22,01 21,07 20,93  
  Nettotuloksen tuoma lisäarvo substanssiarvoon 7,08 4,39 1,92 0,35 -0,22  
OA=   Tulevien liiketulosten nykyarvo - nettovelat 2 286 575 2 497 812 2 597 214 2 650 015 2 946 636  
  Liiketulos , 12 kk   249 300 362 600 331 900 285 600 232 300  
  Oletus:        Tulevaisuuden tulokset     =     ylläolevien tulosten keskiarvo   =       292 340    
  Arvo per osake   23,52 25,48 26,55 27,09 30,12  
    Liiketuloksen tuoma lisäarvo substanssiarvoon 8,01 7,35 6,47 6,38 8,97  
LA=   Vapaan kassavirran nykyarvo 2 860 051 2 756 436 2 642 460 2 860 616 2 951 427  
    Liiketoiminnan vapaa kassavirta (12 kk) 354 200 354 200 41 900 177 500 448 700  
    Oletus:   Tulevaisuuden kassavirrat   =   ylläolevien kassavirtojen keskiarvo  =       275 300    
                     
    Vapaan kassavirran nykyarvo     2 860 051 2 756 436 2 642 460 2 860 616 2 951 427  
     + ylimääräinen rahoitusomaisuus ja sijoitukset     471 000 693 600 705 600 596 600 886 000  
     - korolliset velat     -986 100 -852 900 -864 900 -706 000 -658 000  
OA=   Osakekannan CF - arvo     2 344 951 2 597 136 2 483 160 2 751 216 3 179 427  
                     
    Osakkeiden määrä, kpl   97 215 498 98 026 995 97 817 354 97 817 354 97 817 354  
    Osakkeen CF - arvo euro 24,12 26,49 25,39 28,13 32,50  
    Kassavirran tuoma lisäarvo substanssiarvoon 8,61 8,37 5,30 7,41 11,35  
 
Kesko Oyj (Konserni)       14.9.2011 P - Analyzer    
      Tilikausi/pituus 5-6/12 5-6/12 5-6/12 1-12/12 1-12/12  
Luvut   1 000 euro              
                   
        2005 2006 2007 2008 2009  
YRITYKSEN OSAKEKANNAN ARVO 12 12 12 12 12  
                   
Nykyarvomenetelmien avulla laskettu osakekannan arvo (OA) tai liiketoiminnan arvo (LA)      
                     
Tuottovaatimus (%)  =   10,00 %            
                   
1.   Tulevien nettotulosten nykyarvo (OA) 2 196 015 2 207 497 2 152 476 2 060 604 2 047 655  
  Nettotulos (12 kk)   189 200 250 700 279 200 199 100 134 200  
  Oletus: Tulevaisuuden nettotulokset   =   ylläolevien nettotulosten keskiarvo   =       210 480    
  Tulevien nettotulosten nykyarvo per osake 22,59 22,52 22,01 21,07 20,93  
2.   Tulevien nettotulosten nykyarvo (OA) 1 722 376 1 686 494 1 579 374 1 430 191 1 354 200  
  Nettotulos (12 kk)   189 200 250 700 279 200 199 100 134 200  
  Oletus: Tulevaisuuden nettotulokset   =   viimeisin ylläolevista nettotuloksista   =       134 200    
  Tulevien nettotulosten nykyarvo per osake 17,72 17,20 16,15 14,62 13,84  
3.   Tulevien nettotulosten nykyarvo (OA) 2 441 403 2 477 424 2 449 396 2 387 216 2 406 927  
  Nettotulos (12 kk)   189 200 250 700 279 200 199 100 134 200  
  Oletus:     Tulevaisuuden nettotulokset    =   vieressä oleva annettu oma  arvio   = 250 000    
  Tulevien nettotulosten nykyarvo per osake 25,11 25,27 25,04 24,40 24,61  
                     
1.   Vapaan kassavirran nykyarvo (LA) 2 860 051 2 756 436 2 642 460 2 860 616 2 951 427  
  Liiketoiminnan vapaa kassavirta (12 kk) 354 200 354 200 41 900 177 500 448 700  
  Oletus:   Tulevaisuuden kassavirrat   =   ylläolevien kassavirtojen keskiarvo  =       275 300    
                   
  Vapaan kassavirran nykyarvo 2 860 051 2 756 436 2 642 460 2 860 616 2 951 427  
   + ylimääräinen rahoitusomaisuus ja sijoitukset 471 000 693 600 705 600 596 600 886 000  
   - korolliset velat   -986 100 -852 900 -864 900 -706 000 -658 000  
    Osakekannan FCF - arvo 2 344 951 2 597 136 2 483 160 2 751 216 3 179 427  
  Osakkeiden määrä, kpl   97 215 498 98 026 995 97 817 354 97 817 354 97 817 354  
  Osakkeen CF - arvo euro 24,12 26,49 25,39 28,13 32,50  
                   
2.   Vapaan kassavirran nykyarvo (LA) 3 936 729 3 940 781 3 945 240 4 293 674 4 527 791  
  Liiketoiminnan vapaa kassavirta (12 kk) 354 200 354 200 41 900 177 500 448 700  
  Oletus:  Tulevaisuuden kassavirrat  =  viimeisin ylläolevista kassavirroista  =       448 700    
                   
  Vapaan kassavirran nykyarvo 3 936 729 3 940 781 3 945 240 4 293 674 4 527 791  
   + ylimääräinen rahoitusomaisuus ja sijoitukset 471 000 693 600 705 600 596 600 886 000  
   - korolliset velat   -986 100 -852 900 -864 900 -706 000 -658 000  
    Osakekannan FCF - arvo 3 421 629 3 781 481 3 785 940 4 184 274 4 755 791  
                   
  Osakkeiden määrä, kpl   97 215 498 98 026 995 97 817 354 97 817 354 97 817 354  
  Osakkeen CF - arvo euro 35,20 38,58 38,70 42,78 48,62  
                     
3.   Vapaan kassavirran nykyarvo (LA) 2 392 497 2 242 127 2 076 720 2 238 302 2 266 882  
  Liiketoiminnan vapaa kassavirta (12 kk) 354 200 354 200 41 900 177 500 448 700  
  Oletus:  Tulevaisuuden kassavirrat   =   vieressä oleva annettu oma  arvio  =   200 000    
                   
  Vapaan kassavirran nykyarvo 2 392 497 2 242 127 2 076 720 2 238 302 2 266 882  
   + ylimääräinen rahoitusomaisuus ja sijoitukset 471 000 693 600 705 600 596 600 886 000  
   - korolliset velat   -986 100 -852 900 -864 900 -706 000 -658 000  
    Osakekannan FCF - arvo 1 877 397 2 082 827 1 917 420 2 128 902 2 494 882  
                   
  Osakkeiden määrä, kpl   97 215 498 98 026 995 97 817 354 97 817 354 97 817 354  
  Osakkeen CF - arvo euro 19,31 21,25 19,60 21,76 25,51