|
Esimerkki
arvonmäärityksestä:
Osakkeen arvo tilinpäätösten
2004 - 2008 mukaan.
Tämän taulukon luvut on
tuotettu P-Analyzer -
analyysiohjelmistoilla
automaattisesti.
Osakkeen arvo on laskettu
vuoden 2008 tilinpäätösten
julkistushetkellä kaikilla
eri
arvonmääritysmenetelmillä.
Menetelmät ( 9 kpl )
perustuvat substanssiarvoon,
tuottoarvoon tai vapaaseen
kassavirtaan (CF ja FCF).
Tarkempi kuvaus menetelmistä
on
Arvonmääritys-käsikirjassa
ja seminaariaineistoissa.
Tekoälyohjelmistolla
(P-Analyzer Profit) on
valittu yrityksen
kehitysvaiheeseen parhaiten
soveltuva menetelmä,
jonka mukaiset arvot ovat
alla olevassa taulukossa.
Vertailuarvona on
pörssikurssi joulukuussa
2009, jota voi käyttää
ennusteiden luotettavuuden
mittarina.
Ammattimaisessa
ennustamisessa (P-Analyzer
Profit-versiolla)
saadaan tarkempia
arvonmäärityksiä, koska
tällöin
- käytetään viimeisintä osavuosikatsausta viimeisimpänä kautena
- puhdistetaan kertaluontoiset erät tilinpäätöksistä ja tehdään
muutkin harkinnanvaraiset
oikaisut
- tehdään tulevien vuosien (yleensä kuluva vuosi + 4 lisävuotta)
tarkat tilinpäätösennusteet
yrityksen johdon antamien
ohjeistusten mukaisesti
- analyytikon omaa tietämystä ja toimialan muita tietolähteitä
hyväksi käyttäen tehdään
lisäolettamuksia
tulevaisuuden trendeistä
Arvonmäärityksiä voi tilata
palveluna. Tarkempia
tietoja antaa
taloustieteen tohtori Pekka
Aho.
| 
